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华宝期货-有色金属周报-250923

研报作者：赵毅，武秋婷，程鹏来自：华宝期货时间：2025-09-23 17:36:30

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

ji***ao

研报出处

华宝期货
研报页数

33 页
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3,017 KB

研究报告内容

1/33

交易品种及交易方向

【期货品种】：铝锭【交易方向】：中性【理由】：宏观政策影响下，铝价高位调整，短期内预计震荡整理，需关注旺季库消对价格的指引。

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：看空【理由】：氧化铝供应过剩格局持续，国内高位运行产能和库存压力明显，需求恢复乏力。

核心观点

- 上周铝价高位调整，受到美联储降息及鹰派信号影响，短期内价格小幅回调。

- 氧化铝供应过剩，国内库存高企，铝下游加工企业开工率略有上升，但整体需求仍显疲软。

- 预计近期铝价将维持高位震荡，关注旺季库存消化及宏观政策、地缘风险等因素对市场的影响。

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