煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：港口库存逐步去化，仍处高位，煤价触底震荡运行-250602

- 港口动力煤现货价持平，库存高位逐步去化，煤价震荡运行。

- 供给小幅增加，需求明显回升，预计随着夏季用电高峰来临，煤价有触底回升的可能。

- 建议关注低估值的动力煤相关股票，特别是昊华能源和广汇能源，同时需警惕下游需求不足及保供力度超预期的风险。

本周（5月26日至5月30日）港口动力煤现货价持平，报611元/吨。

供给方面，环渤海四港区日均调入量178.60万吨，环比增加1.59%；矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有上升。

需求方面，日均调出量204.29万吨，环比增加13.13%；锚地船舶数量增加至82艘，增幅33.18%。

库存方面，环渤海四港区库存为3057.20万吨，环比减少4.78%。

尽管库存高位且受汛期水电影响，煤价震荡运行，但随着进入迎峰度夏旺季，煤价有可能触底上行。

投资建议关注保险资金增量，推荐动力煤弹性标的如昊华能源和广汇能源。

风险提示包括下游需求不及预期及保供力度超预期导致煤价大幅下跌。

投资标的：昊华能源、广汇能源。

推荐理由：当前煤炭价格受高库存影响以及汛期水电稳增的制约，上涨动能有限。

但随着进入迎峰度夏旺季，煤价可能会有进一步触底上行的机会。

建议关注低估值的资源股，尤其是动力煤弹性标的，昊华能源和广汇能源被推荐。