天风证券-可转债打新：胜蓝转02，国内电子连接器知名供应商-250828

- 胜蓝转02可转债发行规模为11.75亿元，评级为AA-/AA-，债底保护较充足，预计上市首日价格约为126元，建议积极参与申购。

- 公司在电子连接器行业具备技术研发、客户资源和区位优势，2025Q1营收同比增长17.18%。

- 风险包括可转债到期不能转股、摊薄收益、信用评级变化及正股波动等。

债券标的：胜蓝转02 操作建议：建议积极参与新债申购。

理由： 1. 债券规模一般，发行规模为11.75亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级，债底保护较充足，纯债价值较高。

2. 转股价格为54.56元，截至2025年8月26日转股价值为96.77元，平价低于面值。

3. 中签率分析显示，预计中签率在0.0048%-0.0055%左右，首日配售规模预计在65%。

4. 公司营收和净利润均有增长，且行业地位稳固，具备技术研发、客户资源和区位优势。

5. 参考同行业转债的市场表现，综合审慎考虑，预计上市首日价格为126元左右，给予30%的溢价预期。