纺织服装行业：华西证券-纺织服装行业周报：节前微信小店主题升温-250124

- 开润股份和浙江自然发布的2024年业绩预告均超出市场预期，显示出纺织服装行业的复苏迹象。

- 微信小店“送礼物”功能的推出，预计将在春节期间推动电商销售增长。

- 投资建议集中在成长型标的，如浙江自然和开润股份，同时关注波司登等服装企业的潜力。

本周纺织服装行业周报的核心要点如下： 1. 开润股份发布2024年业绩预告，预计收入为41-43亿元，归母净利润为3.7-4.2亿元，均同比大幅增长，业绩中枢符合市场预期。

2. 浙江自然预计2024年归母净利润为1.74-2.14亿元，业绩中枢超市场预期，主要由于主业补库、产品放量和公允价值收益的贡献。

3. 微信小店推出“送礼物”功能，预计在春节期间将快速传播，多个纺服行业公司已上线此功能。

4. 投资建议方面，制造板块推荐浙江自然、开润股份和健盛集团；服装板块推荐波司登、报喜鸟和锦泓集团。

5. 线上数据方面，运动品类在抖音平台销售额同比增长显著，女装增速好于男装。

6. 中等进口棉价格指数小幅上涨，国内棉花价格高于外棉价格。

7. 行业新闻包括SnowPeak代理权纠纷、瑞典Sneakersnstuff申请破产、FILA大中华区总裁更换等。

8. 风险提示包括汇率波动、原材料波动和系统性风险。

投资标的及推荐理由： 1. 浙江自然： - 推荐理由：户外装备迎来补库拐点，新品类越南水上用品及柬埔寨硬箱预计成为新增长点。

2. 开润股份： - 推荐理由：印尼布局未来有望提升市场份额，2B业务、小米及嘉乐的净利率仍有改善空间。

3. 健盛集团： - 推荐理由：无缝净利率仍有修复弹性。

4. 波司登： - 推荐理由：近期调整主要由于11月高基数及前期气温偏高影响，但仍看好公司户外第二增长曲线。

5. 报喜鸟： - 推荐理由：HAZZYS品牌的成长逻辑。

6. 锦泓集团： - 推荐理由：净利率改善，谷子经济助力授权业务及云锦超预期。