交通运输行业：国金证券-交通运输产业行业周报：8月顺丰业务量增速领跑，春秋航空RPK增速领跑-250921

- 8月快递业务量同比增长约12%，顺丰控股增速领跑，推荐顺丰控股。

- 航空旅客量同比增长3.3%，春秋航空RPK增速领先，推荐航空板块。

- 港口货物吞吐量和高速公路货车通行量环比增长，行业整体表现向好。

- 风险提示包括需求恢复不及预期、油价上涨及汇率波动等。

本周交通运输产业行业周报显示，交运指数上涨0.4%，跑赢沪深300指数0.9%。

物流综合板块表现最佳，涨幅为2.4%，公路板块跌幅最大，为2.8%。

在快递方面，8月业务量同比增长约12%，顺丰控股增速领先，市场份额有所提升。

预计快递单票价格将受行业旺季影响有所上升。

物流领域，危化品水运价格持平，海晨股份因需求改善被推荐。

航空运输方面，8月民航旅客量同比增长3.3%，春秋航空RPK增速领先，预计供需优化将推动票价提升，推荐国航和南方航空。

航运方面，原油运输指数上涨，整体景气向好。

公路铁路港口货物吞吐量和高速公路货车通行量环比增长，显示出行业复苏的迹象。

风险提示包括需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动及价格战风险。

投资标的及推荐理由： 1. 顺丰控股 推荐理由：快递业务量同比增长约12%，增速领跑。

预计在“反内卷”背景下，快递单票价格有望提升，考虑估值性价比、经营韧性和股东回报提升。

2. 海晨股份 推荐理由：发力智慧物流，主业受益于需求改善，适合投资。

3. 中国国航 推荐理由：航空板块推荐，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。

4. 南方航空 推荐理由：航空板块推荐，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。