东方金诚-2024年四季度宏观数据点评：四季度GDP增速超预期，“一揽子增量政策”有效带动经济增长动能回升-250117

- 2024年四季度GDP同比增速达到5.4%，超出市场预期，主要受益于一揽子增量政策和存量政策的推动。

- 工业增加值和固定资产投资增速回升，消费增速也有所改善，推动整体经济增长动能显著提升。

- 展望2025年，经济增长目标维持在5.0%左右，面临外部环境挑战，但预计GDP增速将保持在4.7%左右，展现出强大韧性。

2024年四季度，中国GDP增速达到5.4%，超出市场预期，全年累计增速为5.0%。

主要驱动因素包括以旧换新等存量政策及一揽子增量政策的有效实施，改善了市场信心，促进了资本市场和房地产市场的活跃。

四季度金融业增加值增速加快，服务业生产增速上升至5.8%，是经济反弹的关键。

在需求端，居民消费增速加快，广义基建投资和制造业投资保持高增速，外需韧性超出预期，推动工业生产和整体经济增长。

展望2025年，经济增长目标仍定在“5.0%左右”，面临外部经贸环境的不确定性，外需贡献可能减弱。

政策上需进一步支持房地产市场回稳。

预计2025年GDP增速将保持在4.7%左右，展现出强大韧性，主要得益于逆周期调节、新质生产力发展和出口企业的抗压能力。