南华期货-铁合金周报：供应宽松，底部震荡-250831

【期货品种】：铁合金 【交易方向】：看空 【理由】：成本端煤炭价格回落，铁合金开工率回升但下游需求未见改善，供需差逐渐扩大，市场情绪转弱，缺乏基本面支撑。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：焦煤价格在限仓后流动性下降，市场情绪逐渐消退，短期内难以出现明显波动，需关注政策变化对市场的影响。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：在利润回落后，减产的可能性增加，且市场对供应端收缩的预期减弱，整体需求未见明显好转。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：由于钢厂限产及需求预期下降，整体市场环境不佳，供需矛盾加剧，价格承压。

1. 当前铁合金市场面临供需矛盾，尽管开工率上升，但下游需求未见改善，供需差逐渐扩大。

2. 焦煤价格回落及市场情绪减弱导致铁合金价格下降幅度大于焦煤，前期的高相关性已减弱。

3. 未来需关注政策刺激及硅铁利润回落后可能的减产情况。