房地产行业：中邮证券-房地产行业报告：楼市迎“金九银十” ，市场热度待提升-250901

- 2025年1-8月，TOP100房企销售总额同比下降13.3%，市场热度仍待提升。

- 新房均价小幅上涨，而二手房均价则同比下跌，显示出市场分化。

- 随着政策优化及传统旺季的到来，预计未来两个月楼市将有所回暖。

房地产行业报告显示，2025年1-8月TOP100房企销售总额为23270.5亿元，同比下降13.3%。

8月新建住宅均价16910元/平方米，同比上涨2.73%；二手住宅均价13481元/平方米，同比下跌7.34%。

在政策优化的背景下，未来两个月市场热度有望提升。

新房成交方面，30大中城市新房成交面积为156.72万方，累计同比下降4.6%。

一线城市成交面积同比下降26.3%，二线城市同比微增0.5%。

二手房方面，20城成交面积为193.12万方，累计同比增长15.3%。

土地市场方面，100大中城市新增住宅类土地供应91宗，成交25宗，成交率为0.53。

在市场表现上，上周A股房地产行业指数下跌0.06%，跑输沪深300指数。

港股物业服务及管理指数下跌4.36%。

风险提示包括政策不及预期、行业销售不佳及市场情绪极端避险。

投资标的及推荐理由： 1. 新房市场：虽然2025年1-8月TOP100房企销售总额同比下降，但随着北京和上海等一线城市购房政策的优化，预计市场热度将在传统旺季“金九银十”期间有所提升，值得关注新房相关企业。

2. 二手房市场：20城二手房成交面积累计同比增长15.3%，显示出二手房市场的活跃度相对较高。

可以关注二手房交易平台及相关服务企业。

3. 土地市场：尽管土地成交数量相对较低，但住宅类土地的成交均价和溢价率保持稳定，说明土地市场仍有一定的投资价值，建议关注土地开发及相关企业。

4. 房地产指数：虽然上周房地产行业指数表现不佳，但整体市场在政策刺激下可能会反弹，建议关注具有较强市场竞争力和财务稳健的房企。

风险提示：需关注政策变化、行业销售情况及市场情绪对投资的影响。