南华期货-铁合金产业风险管理日报-250806

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：钢厂利润状况良好，需求支撑较强，但生产企业开工率回升，库存增加，导致短期内价格波动可能性加大。

【期货品种】：硅锰 【交易方向】：看空 【理由】：房地产市场低迷，终端需求增长存疑，北方和南方大区利润均出现亏损，整体需求疲弱，库存增加。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：《煤矿安全规程》发布，市场对煤矿收紧预期，焦煤价格大幅上涨，支撑铁合金价格。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：看空 【理由】：澳矿发运逐渐恢复，锰矿供应充足，矿价上涨动力不足，矿端对硅锰的支撑不足。

- 市场对反内卷政策的理解逐渐清晰，整体商品市场降温，铁合金价格回落至基本面水平。

- 钢厂利润良好和高铁水产量支撑铁合金需求，但房地产市场低迷和政策依赖性使前景不明。

- 硅铁和硅锰的供需情况分化，硅锰需求疲弱，库存上升，未来市场需关注煤矿安全政策对焦煤价格的影响。