太平洋证券-流动性与仓位周观察——6月第3期：资金延续净流出-250623

- 市场资金持续净流出，流动性转弱，成交额和换手率均下降。

- 偏股型基金发行规模上升，主要加仓银行、电子和食品饮料行业。

- 两融资金净流出，杠杆资金占比下降，产业资本减持趋势明显。

本期投资报告总结如下： 1. **市场流动性**：整体资金延续净流出，市场流动性转弱。

全A成交额为6.08万亿，较前一周下降，换手率降至6.87%。

市场资金净流出3891.24亿元。

2. **资金供给与需求**：基金和ETF出现净流入，而两融资金净流出。

IPO融资规模为12.64亿元，再融资规模为4238.28亿元。

3. **利率与债券**：公开市场操作净投放资金1021亿元，DR007下行，R007上行，利差扩大。

10年期国债收益率下降5bp，1年期下降1bp，国债期限利差扩大。

4. **市场预期**：市场对美联储7月不降息的预期上升至85.5%。

5. **机构投资者行为**：偏股型基金发行规模上升至256.74亿元，主要增仓行业为银行、电子和食品饮料，减仓行业为医药生物、有色金属和农林牧渔。

6. **杠杆资金与ETF**：两融资金净流出42.16亿元，ETF份额增加145.1亿份，主要流入宽基指数和银行ETF。

7. **一级市场与产业资本**：IPO融资2家，规模12.64亿元；再融资5家，规模4238.28亿元。

产业资本减持39.32亿元，食品饮料和石油石化增持。

8. **风险提示**：市场波动性大，数据存在时滞性，历史数据不代表未来表现。

本报告的投资建议及理由为： - 资金净流出，市场流动性转弱，短期谨慎布局。

- 偏股型基金加仓银行、电子、食品饮料，建议关注这些行业。

- 医药生物、有色金属、农林牧渔行业减仓，需谨慎对待相关投资。

- ETF份额上升，宽基指数和银行ETF表现较好，建议适度增持。

- 产业资本减持明显，关注减持行业的风险。

- 需警惕市场波动性和数据滞后性对投资决策的影响。