社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：烟火气回归家常菜崛起，潮玩&创作者经济赛道景气度延续-250713

- 社会服务行业整体复苏，家常菜市场快速增长，预计到2028年将达55,871亿元，性价比成为消费主旋律。

- 潮玩和创作者经济持续景气，盲盒和毛绒玩具等品类表现强劲，Spotify等平台通过非音乐内容提升议价能力。

- 美团即时零售订单量创新高，各配送平台骑手活跃度提升，社服板块在A股和港股均表现优于大盘。

本周社会服务行业周报主要关注以下几个核心要点： 1. **潮玩与创作者经济**：6月潮玩类目销售额达到13.5亿，同比增长17%。

不同品类表现不一，盲盒和毛绒类继续保持增长。

创作者经济方面，全球音乐流媒体收入预计超过200亿美元，Spotify通过非音乐内容提升平台议价能力，毛利率提升至30%。

2. **大众中餐市场**：家常菜的受欢迎程度上升，消费者更注重性价比，中式正餐的人均消费下降至79.2元。

预计到2028年，大众便民中式餐饮市场将以9.1%的复合年增长率增长至55,871亿元。

3. **美护与即时零售**：美团即时零售日订单量超过1.5亿，外卖订单量增长显著。

天猫护肤市场集中度提升，本土品牌数量下降，但国际品牌表现上升。

4. **市场表现**：本周A股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块表现较好，旅游和教育类股票领涨。

5. **推荐标的**：包括旅游（长白山）、教育（好未来、科德教育）、餐饮（特海国际、米奥会展）、美护（科思股份等）等多个领域的投资标的。

6. **风险提示**：项目落地不及预期、出行需求低于预期及行业竞争加剧等风险因素需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. 餐饮： - 小菜园、绿茶集团：受益于家常菜崛起和大众中餐市场的增长。

- 百胜中国、蜜雪集团、古茗：受益于大众便民中式餐饮市场的扩张。

2. 潮玩/创作者经济： - 泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技：受益于潮玩市场的持续增长和创作者经济的发展。

3. 美护： - 科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁：受益于美护市场集中度提升及本土品牌的竞争。

4. 教育： - 好未来、科德教育：受益于教育行业的发展和市场需求的增加。

- 凯文教育、有道：同样受益于教育行业的扩展。

5. 旅游： - 长白山、西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S：受益于旅游市场的回暖和消费需求的增加。

6. 即时零售： - 美团-W、顺丰同城：受益于即时零售市场的增长和日订单量的提升。

7. 运动： - 力盛体育：受益于运动相关消费的增加。

8. 眼镜： - 博士眼镜、佳禾智能、亿道信息：受益于眼镜市场的需求增长。

风险提示包括项目落地不及预期、出行不及预期及行业竞争加剧等。