医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：打造生物医药国家队，国资药企有望价值重估-250908

- 医药生物行业在政策支持下，国资药企有望迎来价值重估，重点在于估值修复、整合红利和创新溢价。

- 2025年投资策略建议从支付视角出发，关注院内支付、人民需求扩容和出海周期上行三大方向。

- 推荐重点关注恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗和鱼跃医疗等企业。

医药生物行业周报总结如下： 1. 行情回顾：上周A股医药生物上涨1.40%，表现优于沪深300和创业板综指，H股恒生医疗健康指数上涨6.99%。

2. 上市公司研发进展：映恩生物、信达生物等公司新进临床申请，翰森制药等公司处于临床阶段。

3. 本周观点：国资药企有望价值重估，国资委与中国科学院联合举办生物科技产业研修班，强调“国家队”战略升级。

国企将从行业稳定器转型为创新引领者。

4. 投资策略：关注估值修复、整合红利和创新溢价三条主线，推荐国药控股等国资企业。

5. 2025年投资策略：从支付视角出发，关注院内支付、自费支付和海外支付，重点推荐恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗和鱼跃医疗。

6. 风险分析：可能面临控费政策超预期、研发失败、政策支持不足及商业健康险推广进度慢等风险。

投资标的包括恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗和鱼跃医疗。

推荐理由如下： 1. 恒瑞医药：作为生物医药领域的重要企业，受益于创新业务占比提升，未来有望实现估值修复。

2. 迈瑞医疗：在医疗器械领域具备强大竞争力，符合院内政策支持和人民群众需求扩容的趋势。

3. 联影医疗：在影像设备领域具有领先地位，能够受益于设备更新的政策支持。

4. 鱼跃医疗：专注于家用医疗器械，符合市场对健康管理需求扩容的方向。

综上所述，这些企业在政策支持、市场需求和创新能力等方面具备较强的投资价值。