国投期货-有色金属日报-250328

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：沪铜减仓，现货价格下调，贴水缩窄，市场情绪偏向回调，短期支撑位在MA20日均线和8万偏下。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：沪铝回落，现货贴水小幅收窄，去库速度快于往年，市场对旺季消费有期待，但成本大幅下降后需更大缺口预期，短期维持震荡。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝产能高位波动，国内外现货承压，最新成交价格下跌，反弹空间有限，关注上方阻力位。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：新一轮关税政策影响消费前景，锌价走弱，矿山利润高且供应充足，消费端受到地产拖累，短期前景不乐观。

- 铜价回调，现货贴水缩小，市场关注3月PCE数据，需求按需点价。

- 铝价震荡，库存去化速度快于往年，短期支撑关注20500元，成本大幅下降需更大缺口预期。

- 氧化铝产能高位，现货承压，反弹空间有限，上方关注20日线阻力。

- 锌价走弱，矿山利润高，锌锭供应充足，地产消费拖累部分被改造项目对冲。