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中国建筑:光大证券-中国建筑-601668-动态跟踪报告:被低估的高股息品种,基本面迎积极变化-240703

研报作者:孙伟风,吴钰洁 来自:光大证券 时间:2024-07-03 11:41:52
  • 股票名称
    中国建筑
  • 股票代码
    601668
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    st***17
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    5 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    462 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:中国建筑(601668) 推荐理由:公司具有强盈利能力和高股息低估值,ROE稳定在高水平,新签订单持续增长,地产业务逐步改善,低融资成本助力业务拓展,在低利率环境下配置价值凸显,值得买入。

核心观点1

1. 中国建筑是一家高股息低估值的建筑龙头企业,具有强盈利能力和稳定的股息分配比例。

2. 公司新签合同保持高增长,集中度持续提升,地产业务边际改善,有望带来高增长弹性。

3. 低融资成本助力业务拓展,公司在低利率市场环境下配置价值凸显,具备投资潜力。

核心观点2

1. 公司ROE维持在12.6%-18.5%高水平区间,股息率逐步提升,23年股息率约为5.0%。

2. 公司PB仅为0.54,PB历史分位为3.4%。

3. 公司1-5月累计新签合同达1.81万亿,同比增长12%。

4. 公司地产业务边际改善,1-5月地产合约销售额为1359亿元,降幅环比收窄3.1%。

5. 公司近年来持续拿地并优化土储结构,2023年新增土地储备1310万平方米,超九成位于一、二线城市。

6. 融资成本持续下行,5月份新发放企业贷款加权平均利率为3.71%。

7. 盈利预测为577.3/609.8/630.1亿元,维持“买入”评级。

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