钢铁行业：信达证券-钢铁行业周报：样本建筑工地资金到位率创近3月高位，有望进一步支撑钢材需求-250517

- 钢铁行业整体面临供需矛盾，利润下行，但在“稳增长”政策支持下，需求有望边际改善。

- 建筑工地资金到位率创近三月高位，预计将进一步支撑钢材需求。

- 未来行业格局有望稳中趋好，优质钢企和高端钢材将受益，建议关注具备竞争优势的龙头企业。

本期钢铁行业周报的核心要点如下： 1. 市场表现：本周钢铁板块整体下跌0.02%，特钢板块下跌0.51%，长材板块上涨1.64%。

铁矿石和钢铁耗材板块有所上涨。

2. 产量与库存：截至5月16日，样本钢企高炉产能利用率为91.8%，电炉产能利用率为56.6%。

五大钢材品种产量为758.1万吨，环比下降。

社会库存为993.7万吨，环比下降3.81%。

3. 钢材消费：五大钢材品种消费量913.8万吨，环比增加8.11%。

建筑用钢成交量11.0万吨，环比增长7.09%。

4. 原材料价格：普钢价格略有上涨，主焦煤价格下跌。

铁矿石现货价格小幅上涨。

5. 需求改善：建筑工地资金到位率创3个月高位，有望支撑钢材需求，尤其是房地产和基建领域。

6. 投资建议：尽管行业面临供需矛盾和整体利润下行，但在国家“稳增长”政策支持下，钢铁需求有望改善。

建议关注具备高毛利率和成本控制能力的优特钢企业及龙头钢企。

7. 风险因素：地产市场下行、技术革新、行业高质量发展滞后、供给侧改革政策变化及出口关税壁垒等。

总体来看，钢铁行业未来有望保持平稳，部分公司存在结构性投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. 山东钢铁、华菱钢铁、南钢股份、沙钢股份、首钢股份、中信特钢、方大特钢、三钢闽光：这些区域性龙头企业具备先进的设备和优良的环保水平，值得关注。

2. 宝钢股份、新钢股份、马钢股份、鞍钢股份：这些公司在布局整合重组方面表现优异，具备良好的成长性。

3. 久立特材、常宝股份、武进不锈：这些优特钢企业充分受益于新一轮能源周期，具有较好的投资价值。

4. 首钢资源、河钢资源、方大炭素：这些高壁垒上游原料供应企业具备突出竞争优势，值得关注。

推荐理由：尽管钢铁行业目前面临供需矛盾和整体利润下行的困扰，但在国家“稳增长”政策的支持下，房地产、基建等行业的用钢需求有望边际改善。

此外，受益于高端钢材的高壁垒和高附加值，以及经济高质量发展的宏观趋势，未来钢铁行业的产业格局有望稳中趋好。

因此，当前部分公司的估值处于低位，仍具备结构性投资机会，特别是高毛利率的优特钢企业和具备规模效应的龙头钢企。