南华期货-南华煤焦产业风险管理日报-250603

【期货品种】：双焦 【交易方向】：看空 【理由】：近期双焦盘面跌幅较深，现货跌幅明显不及盘面，基差快速走强，短期内存在超跌反弹的可能，但中长期焦煤端过剩矛盾需改善，钢材出口无法完全对冲内需下滑，整体需求预期悲观。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：国内煤矿稳产保供导致焦煤过剩严重，市场普遍预计后续还有1-2轮提降，煤焦需求转弱。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：面对贸易战不确定性，产业链上下游对远月需求预期悲观，整体市场情绪偏向看空。

- 近期双焦盘面超跌，短期存在反弹风险，建议低位空单止盈。

- 焦煤供应过剩问题需通过供给侧改革和进口限制来改善，钢材出口无法完全抵消内需下滑。

- 中长期看，双焦仍为黑色空配，前期高位空单可继续持有，操作上维持反弹布空思路。