财通证券-高频|地产销售整体走弱，即期运价持续下跌-250621

- 本周地产销售整体走弱，尤其是新房和二手房成交面积普遍低于去年同期，只有北京表现较强。

- 商品价格涨跌互现，螺纹钢价格承压，玻璃和水泥价格走势疲软，沥青价格因成本上升而上涨。

- SCFI和BDI运价持续下行，北美航线供需基本面转弱，集装箱船出发数量显著回落。

在上述投资报告中，未明确提及具体的债券标的、操作建议及理由。

不过，从整体经济环境和市场动态分析来看，可以推测以下几点： 1. 债券标的：考虑到地产销售整体走弱和工业生产开工率的分化，可能关注与基础设施建设相关的地方政府债券，尤其是与水泥、螺纹钢等建筑材料相关的项目融资债券。

2. 操作建议：在当前经济形势下，建议投资者对高风险债券保持谨慎，优先考虑投资于信用评级较高的债券，尤其是基础设施和公共项目相关的债券，以规避地产市场和消费疲软带来的风险。

3. 理由：地产销售疲软可能导致地方政府财政收入下降，从而影响其偿债能力；同时，原材料价格的波动也可能影响相关企业的盈利能力。

因此，选择信用风险较低的债券可以降低投资风险。