伟测科技：天风证券-伟测科技-688372-2025Q2业绩强劲增长，盈利能力稳步优化-250917

投资标的：伟测科技（688372） 推荐理由：公司2025年上半年业绩强劲增长，营收同比增长47.53%，净利润大幅提升，盈利能力稳步优化。

高端芯片测试产能布局加速，客户基础稳固，行业前景乐观，预计未来将持续支撑业绩增长，维持“买入”评级。

- 伟测科技2025年上半年实现营业收入6.34亿元，同比增长47.53%；归母净利润1.01亿元，同比增长831.03%，显示出强劲的业绩增长和优化的盈利能力。

- 公司通过业务结构优化和市场开拓，增强了高端与高可靠性芯片测试的产能布局，整体产能利用率超过90%。

- 随着半导体行业复苏和国产替代趋势加快，预计未来几年公司营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

伟测科技（688372）在2025年上半年实现了营业收入6.34亿元，同比增长47.53%；归母净利润为1.01亿元，同比增长831.03%；扣非归属母公司净利润为0.54亿元，同比增长1173.61%。

公司业绩强劲增长，业务结构优化和盈利质量提升。

智能驾驶渗透率提高、数据中心与AI算力快速增长以及国产替代加速，推动了先进封装测试需求的增加。

公司通过市场开拓、研发成果转化和财务管理等措施提升了盈利质量。

公司正在加速布局高端与高可靠性芯片测试产能，积极投入无锡和南京测试基地建设，并规划南京二期和成都项目，投资9.87亿元建设上海总部基地，旨在增强产能布局。

整体产能利用率已超过90%，测试能力进一步扩张，为人工智能、云计算、物联网、新能源汽车、自动驾驶等下游产业提供支持。

公司客户基础稳固，客户数量超过200家，包括国内知名集成电路设计公司及部分晶圆厂、封装厂和IDM公司。

公司持续以技术创新为驱动，加大市场拓展力度，并加强与客户的沟通交流。

半导体行业前景乐观，预计2025年半导体市场将保持增长，中国大陆芯片测试需求显著攀升。

公司有望通过提升产能利用率和规模效应，进一步优化业务结构和增强盈利质量。

投资建议方面，由于半导体行业景气度回升，2025H1业绩强劲增长，公司2025至2027年的营收和盈利预测上调，预计2025年营收由13.69亿元上调至15.2亿元，归母净利润由1.96亿元上调至2.27亿元，并维持“买入”评级。

风险提示包括行业与市场波动风险、客户集中风险、研发不及预期风险和市场竞争加剧风险等。