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国元期货-铜期货月报：震荡难破，铜市有待聚合-250127

研报作者：范芮来自：国元期货时间：2025-01-24 19:57:00

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研报类型

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发布者

a1***81

研报出处

国元期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜期货【交易方向】：中性【理由】：2月铜价预计震荡运行，短期内海外宏观市场对铜价影响增大，基本面上矿石供应紧张，废铜流转减慢，需求方面空调行业表现积极，而线缆和汽车行业需求淡季。

【期货品种】：铜期货【交易方向】：中性【理由】：2025年初矿石供应仍偏紧，交易所库存结构变化，整体市场缺乏明确的上涨或下跌动力。

核心观点

- 2月铜价预计将震荡运行，受海外宏观市场短期影响加大。

- 基本面上，尽管2025年初矿石供应偏紧，废铜流转减缓，但交易所库存结构发生变化。

- 需求方面，空调行业表现积极，而线缆和汽车行业则处于淡季。

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