东兴证券-首席周观点：2025年第34周-250821

- 金银河（300619.SZ）作为国内锂电设备和有机硅装备龙头，受益于锂电设备市场的快速增长和技术优势，预计业绩将稳步提升。

- 公司锂电设备板块订单有望从2025年起持续恢复，锂云母提锂项目和有机硅板块维持行业领先地位，推动业绩快速成长。

- 投资评级首次覆盖为“推荐”，风险因素包括项目投产不及预期、锂价下行及下游行业发展不及预期等。

本投资报告主要分析了金银河（300619.SZ）的发展前景，重点关注其在锂电设备和有机硅装备领域的领先地位及未来成长潜力。

首先，从宏观层面来看，锂电池产业和有机硅行业正处于快速增长阶段，尤其是电动汽车和储能市场对锂电池需求的激增，为相关设备制造商提供了广阔的市场空间。

固态电池技术的逐步成熟预计将推动锂电设备需求的进一步增长。

在行业分析中，金银河作为国内锂电池连续化制浆装备的龙头企业，具备较强的技术优势和市场竞争力。

公司锂电设备产品涵盖电极制备的各个环节，拥有超过300项专利，形成了良好的技术壁垒和护城河。

具体来看，公司的主营业务可分为三个板块：锂电设备、有机硅设备及产品、锂云母全元素高值化综合利用项目。

锂电设备板块是公司当前的主要收入来源，预计将随着行业的快速增长而持续提升。

锂云母项目的投产将进一步提升公司的盈利能力，而有机硅设备板块则保持稳定增长。

从财务预测来看，预计2025-2027年公司营收和净利润将显著增长，EPS也将逐年上升。

考虑到锂电设备订单的恢复和稳定增长，以及锂云母项目的贡献，报告首次覆盖金银河，给予“推荐”评级。

最后，报告指出了一些潜在风险，包括项目投产不达预期、锂价下行、以及下游行业发展不及预期等，投资者需谨慎对待。

整体而言，金银河在锂电设备及有机硅领域的领先地位和未来成长潜力使其成为值得关注的投资标的。

本报告的投资建议及理由为： - 预计公司2025-2027年营收和净利润将显著增长。

- 锂电设备板块订单数量将持续恢复并稳定提升。

- 锂云母提锂板块的铷铯盐投产将推动公司业绩快速成长。

- 有机硅板块预计将维持行业龙头地位。

- 公司具备强大的技术优势和市场竞争力，预示着未来盈利能力的提升。

- 首次覆盖，给予“推荐”评级。