大越期货-燃料油早报-250925

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫燃料油的支撑主要来自船燃市场和炼厂原料需求，尽管发电需求疲软，但市场对高硫燃料油的需求有所回升。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：虽然库存充足，但市场对低硫燃料油的需求依然存在，且主力持仓多单有所增加，显示出市场对低硫燃料油的看好情绪。

【期货品种】：整体燃料油市场 【交易方向】：看多 【理由】：原油价格上行，市场存在备货需求，调油商挺价心态不减，整体燃料油短期偏强震荡运行。

1. 新加坡高硫燃料油需求有所回升，主要受到船燃市场和炼厂原料需求的支撑，尽管公共事业发电需求疲软。

2. 低硫燃料油市场库存充足，供应难以释放，导致价格维持在高位。

3. 短期内燃料油市场预计将偏强震荡，受地缘风险和供应端影响，需关注需求端的实际表现。