房地产行业：开源证券-房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，多地加快城市更新提速-250810

- 新房成交面积同环比下降，但土地成交面积同比增加，深圳土拍市场活跃，显示出市场的部分回暖迹象。

- 政府加快城市更新和学前教育政策的落实，有望改善住房供求关系，推动房地产市场进一步稳定。

- 虽然信用债发行规模同比减少，但环比有所增加，整体融资环境仍在改善。

本周房地产行业周报的核心观点如下：新房成交面积同环比下降，68城新房成交和20城二手房成交均出现下滑。

土地成交面积同比增加，溢价率环比下降。

深圳土拍市场活跃，成功出让2宗住宅用地，分别由绿城华南和深业集团竞得。

政策方面，国家推行免费学前教育，地方政府优化房地产政策，允许符合条件的家庭在五环外不限套数购买商品住房。

整体来看，房地产市场在政策支持下逐步止跌回稳，房价可能小幅震荡，行业评级维持“看好”。

融资方面，信用债发行规模同比减少但环比增加。

风险提示包括市场信心恢复和政策影响可能低于预期。

投资标的及推荐理由： 1. 新房市场：尽管新房成交面积同环比下降，但在政策的支持下，房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进。

预计随着政策的进一步落实，房价可能会出现小幅度震荡，市场有望逐步稳定。

2. 城市更新及城中村改造项目：在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进。

这将改善现有住房供求关系，加快市场止跌回稳的进程。

3. 土地市场：土地成交面积同比增加，尤其是一线城市的土地成交活跃，显示出市场对未来发展的信心。

深圳的土拍市场表现火热，土地出让溢价率较高，表明开发商对土地的需求强劲。

4. 信用债市场：尽管信用债发行规模同比减少，但环比增加，且平均加权利率有所下降，显示出融资环境的改善。

投资者可以关注信用债市场的机会。

总体而言，在政策的支持和市场信心的逐步恢复下，房地产行业的投资前景值得看好。