煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：补库需求逐步释放，煤价或将坚挺上涨-250922

- 临近双节，煤炭产能受限，终端电厂补库需求增加，动力煤价有望继续上涨。

- 焦煤市场面临多空博弈，尽管钢厂盈利收窄，但补库需求增加，短期内支撑焦煤价格走强。

- 市场整体情绪谨慎，煤炭板块表现优异，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

本周煤炭行业周报的核心观点包括： 1. 动力煤价格持续上涨，受双节临近和大秦线检修影响，电厂补库需求增加，非电煤需求逐步释放。

2. 焦煤市场价格震荡偏强，尽管下游钢厂盈利收窄，但反内卷和超产检查等政策对焦煤价格形成支撑。

3. 在权益市场中，煤炭板块表现优异，涨幅位居前列，整体市场呈现先涨后跌的态势，成交量达到2.5万亿元。

4. 建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

5. 风险提示包括终端需求可能大幅回落和板块轮动加快带来的突发利空。

投资标的：优质煤炭公司 推荐理由： 1. 终端采购需求增加，尤其是在临近双节的情况下，电厂补库需求上升，推动动力煤价格上涨。

2. 煤焦钢总库存反弹，焦煤价格在反内卷和超产检查政策的支持下，呈现震荡偏强的运行趋势。

3. 二级市场表现中，煤炭板块涨幅居前，整体市场成交量较大，显示出市场对煤炭行业的信心。

4. 建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的，以把握潜在的投资机会。