国元期货-棉花期货周报：郑棉跟随商品调整，偏弱震荡看待-250919

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：美国农业部供需预测报告基调偏中性，国内棉花市场高位运行，缺乏新增利好，整体需求旺季特征不显著，但下游开机率回升，等待商品市场企稳。

【期货品种】：进口棉 【交易方向】：中性 【理由】：进口棉到港量减少，市场现货供应紧张，库存持续下降，但进口量同比大幅下降，滑准税配额低于往年水平。

【期货品种】：下游纺织品 【交易方向】：中性 【理由】：纺企开机率回升至7周高点，但仍低于往年同期水平，整体需求回暖迹象不明显。

【期货品种】：全球棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全球棉花供需预测显示产量小幅增加，但消费和库存无变化，整体供需情况保持中性。

- 郑棉市场在没有新增利好的情况下，整体偏弱震荡，中性看待。

- 美联储降息未带来增量利好，商品市场回落，拖累郑棉下行。

- 下游纺企开机率回升，旺季订单启动，但需求特征不显著，需等待商品市场企稳后郑棉可能回暖。