建信期货-玻璃、纯碱半年度报告：供给过剩，价格未见底-250705

【期货品种】：浮法玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩，预计2025年下半年浮法玻璃行业仍处于供过于求的格局，价格可能继续弱势运行。

【期货品种】：光伏玻璃 【交易方向】：看空 【理由】：光伏行业下半年减产压力显著，预计日熔量将下降，导致价格承压。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：当前纯碱供应处于历史高位，预计未来供应将进一步增加，产能过剩将加大价格下行压力。

- 玻璃行业在2025年下半年仍将面临供过于求的局面，需求改善力度有限，预计价格将继续弱势运行。

- 纯碱供应处于历史高位，未来两年将有新增产能，需求增速放缓，行业将承受下行压力。

- 短期内，浮法玻璃日熔量预计稳定在15万吨左右，为重碱需求提供支撑，但整体行业盈利能力仍受到挑战。