有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：2025Q1 Centrus实现净利润2，720万美元，同比扭亏为盈-250530

1. Centruss在2025年第一季度实现净利润2720万美元，同比扭亏为盈，总收入7310万美元，同比增长67%。

2. 低浓铀部门收入显著增长117%，毛利润大幅上升6140%，主要受益于SWU售价和销量的增加。

3. 技术解决方案部门收入小幅增长8%，但毛利润下降55%，受HALEU运营合同延迟影响。

4. 截至2025年3月31日，公司未完成订单总额达38亿美元，低浓铀部门占28亿美元，显示出未来增长潜力。

5. 风险因素包括下游需求不及预期、全球矿山产量超预期等。

Centrus在2025年第一季度实现净利润2720万美元，同比扭亏为盈。

总收入为7310万美元，同比增加67%。

毛利润为3290万美元，同比增长665%。

低浓铀部门收入5130万美元，同比增长117%，主要由于SWU售价和销量的增加。

该部门毛利润为3120万美元，同比大增6140%。

技术解决方案部门收入2180万美元，同比增长8%，但毛利润下降至170万美元，同比减少55%。

Centrus正在推进HALEU生产，已交付670公斤HALEU UF6。

公司未完成订单总额为38亿美元，其中低浓铀部门约28亿美元。

风险因素包括下游需求、矿山产量、新项目进度及地缘政治风险。

投资标的：Centrus公司 推荐理由： 1. 财务业绩显著改善：2025年第一季度，公司实现净利润2720万美元，同比扭亏为盈，显示出强劲的盈利能力恢复。

2. 收入大幅增长：2025年第一季度总收入7310万美元，同比增加67%，主要受低浓铀部门收入增长的推动。

3. 低浓铀部门表现突出：该部门收入同比增长117%，毛利润大幅提升，表明市场需求强劲且公司在该领域的竞争力增强。

4. 技术解决方案部门稳步增长：尽管毛利润有所下降，但收入仍有8%的增长，显示出公司在高丰度低浓铀（HALEU）运营合同方面的潜力。

5. 长期合同保障：低浓铀业务的客户通常签订多年期合同，提供了稳定的收入来源。

6. 未完成订单充足：截至2025年3月31日，未完成订单达到38亿美元，显示出公司未来的增长潜力。

7. 政府支持与市场趋势：美国能源部对HALEU及低浓铀生产的合同和资金支持，符合全球对清洁能源和核能需求增长的趋势。

综合考虑，Centrus公司在低浓铀市场的强劲表现、稳定的长期合同以及政府支持，使其成为一个值得关注的投资标的。