通惠期货-聚酯链日报：PTA或从成本逻辑转向需求叙事，关注需求拐点信号-250819

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：成本支撑增强，需求边际改善，但库存压力依然较大，需关注旺季需求兑现情况。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：价格波动反映出成本支撑和供应趋紧，但高开工率及库存压力限制上涨空间。

【期货品种】：聚酯短纤 【交易方向】：中性 【理由】：短纤库存压力较大，需求虽平稳但面临淡季，整体市场环境偏向谨慎。

【期货品种】：聚酯长丝 【交易方向】：看多 【理由】：长丝库存低于历史平均，需求预期修复可能性增强，短期内有支撑。

1. PTA和PX价格小幅上涨，市场关注需求拐点信号，短期内供应端矛盾或边际缓解。

2. 聚酯行业开工率维持高位，轻纺城成交量略有回升，但需警惕外贸订单持续性及旺季需求兑现节奏。

3. 当前库存压力较大，短纤库存高于历史平均，而长丝库存分化，整体聚酯链可能转向需求主导叙事。