汽车行业：申港证券-汽车行业研究周报：5月新能源汽车表现亮眼-250617

- 5月我国汽车销量达到268.6万辆，同比增长11.2%，新能源汽车销量表现尤为突出，达到130.7万辆，同比增长36.9%。

- 经销商库存系数和预警指数均有所下降，显示市场需求持续释放。

- 投资策略建议关注低估值的整车和零部件龙头企业，以及新能源领域的优质赛道核心标的。

5月新能源汽车销量表现亮眼，整体汽车市场热度持续上升。

5月汽车销量为268.6万辆，同比增长11.2%；1-5月累计销量为1275万辆，同比增长10.9%。

新能源汽车销量达到130.7万辆，同比增长36.9%，渗透率达48.7%。

库存方面，经销商综合库存系数为1.4，同比和环比均有所下降。

投资策略建议关注低估值的整车和零部件龙头企业，以及新能源电动化和智能化的优质标的。

重点关注比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等自主车企，以及华域汽车、福耀玻璃等零部件企业。

此外，建议关注电动化、智能化相关企业和国产替代概念股。

本周汽车板块整体表现为-0.85%，跑输沪深300指数。

汽车行业细分中，乘用车和零部件表现较弱，而商用车表现较好。

风险提示包括汽车销量不及预期、刺激政策落地不及预期、市场竞争加剧及原材料成本上升等。

投资标的及推荐理由： 1. 比亚迪：在新能源领域具备先发优势的自主车企，业绩稳定，市场表现良好。

2. 理想汽车：同样是新能源领域的领先企业，具备良好的市场前景。

3. 拓普集团：受强势整车企业对核心零部件的拉动效应，业绩有望改善。

4. 德赛西威：在电动化和智能化的优质赛道中具备核心竞争力。

5. 上声电子：作为低估值的零部件龙头，业绩稳定，具备投资价值。

此外，关注以下企业： - 华域汽车、福耀玻璃：业绩稳定的低估值零部件龙头。

- 华阳集团、瑞可达、科博达、伯特利：电动化和智能化的优质赛道核心标的。

- 菱电电控、三花智控、星宇股份、中鼎股份：国产替代概念受益股。

总体来看，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业，以及新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。