信达期货-宏观月报：关注经济下行压力-250430

- 国内一季度GDP增速达到5.4%，但市场更关注关税对经济的潜在影响及其带来的下行压力。

- 由于市场风险偏好修复，政策预期不会出现强刺激，主要依赖现有增量政策的落实。

- 国际上，避险情绪波动，通胀压力可能不如预期明显，但美国经济的衰退风险尚需观察。