炭黑行业：联合资信-2025年炭黑行业分析-250809

- 近年来，我国炭黑行业产能稳步增长，但面临结构性产能过剩，供需矛盾加剧，整体开工率和产能利用率偏低。

- 2024年市场将受到原料油价格波动和下游需求变化影响，产品价格可能震荡下行，企业经营压力加大。

- 随着环保政策的实施，行业将向高端化、差异化转型，集中度提升，技术创新和绿色低碳发展将成为未来趋势。

近年来，中国炭黑行业产能稳步增长，但随着新增产能释放，供需矛盾加剧，设备开工率和产能利用率偏低，产量增速缓慢，面临结构性产能过剩问题。

2024年，市场受到原料油价格波动、产能过剩和下游需求变化等多重因素影响，产品价格震荡下行，企业经营压力增加。

同时，环保和“双碳”政策实施导致企业环保改造成本上升。

未来，炭黑市场预计将保持温和增长，需求向高端化和差异化转变，行业集中度提升，头部企业优势扩大。

行业将向技术创新和绿色低碳转型，产品结构优化和集中度提升有助于提高整体竞争力，企业间分化加剧。

投资标的：炭黑行业龙头企业 推荐理由： 1. 行业集中度提升：随着市场需求向高端化、差异化转变，行业集中度可能持续提升，龙头企业将受益于市场份额的扩大。

2. 技术创新驱动：未来炭黑行业将向技术创新和绿色低碳方向转型，具备创新能力的企业将具备更强的竞争优势。

3. 结构性产能过剩的改善：尽管当前面临产能过剩问题，但随着行业整合和优质产能的释放，市场竞争格局将逐渐优化。

4. 环保改造的适应能力：头部企业通常具备更强的资金和技术实力，能够更好地应对环保和“双碳”政策带来的挑战，降低改造成本。

5. 稳定的市场需求：尽管短期内面临价格震荡和经营压力，但长期来看，炭黑市场总量预计将保持温和增长，为企业发展提供支持。