东海期货-能化策略报告：PTA，供增需减下关注结构回落机会-250530

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：终端订单需求不及预期，库存累积，导致下游出货困难，聚酯厂利润受压，减产驱动强烈，预计6月需求明显走低。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：6月后多套装置结束检修，新装置投产，供应压力回升，预计去库结束，基差存在下行风险。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：在供增需减的背景下，基差高位回落风险加大，近期结构走高可能回落，原油增产导致成本压力明显。

- PTA市场面临供增需减的局面，预计6月需求将明显走低，库存压力增加。

- 由于检修结束和新装置投产，供应将显著回升，基差存在高位回落风险。

- 建议关注结构走低的入场机会，同时需警惕关税政策和地缘事件带来的风险。