国富期货-棕榈油研究周报：生柴消息扰动，棕榈油价格上涨-250720

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：中性 【理由】：尽管受美豆油价格上涨和印度棕榈油进口数据大增的影响，棕榈油价格有所上涨，但马来西亚7月前15日产量环比增加而出口环比下滑，限制了价格的进一步上涨空间。

同时，棕榈油库存处于历史高位，现货市场基差承压，短期内市场走势存在不确定性。

【期货品种】：马棕 【交易方向】：看空 【理由】：马棕7月前15日出口环比下滑，且马来西亚上调8月毛棕榈油参考价及出口关税，可能削弱出口竞争力，短期内产量增加与出口疲软的矛盾将对价格形成压力。

【期货品种】：生物柴油 【交易方向】：看多 【理由】：印尼生柴消费预期向好，可能推动对棕榈油的需求增加，利好生物柴油市场。

【期货品种】：美豆油 【交易方向】：看多 【理由】：美豆油价格上涨对棕榈油形成支撑，且进口成本上升将对棕榈油价格形成积极影响。

- 本周棕榈油价格上涨，受美豆油价格上涨和印度棕榈油进口大增的影响，但出口下滑限制了涨势。

- 马来西亚7月前15日产量环比增加，而出口环比下降，短期内可能抑制价格上行空间。

- 棕榈油库存处于历史高位，现货基差承压，需关注生物柴油政策变化及高频数据。