中信期货-能源化工策略日报：俄罗斯炼厂持续受袭，地缘短期提振能化-250925

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：地缘担忧重燃，供应压力延续。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：沥青-燃油价差快速下行，市场需求疲软。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：地缘扰动驱动燃油期价大涨。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看多 【理由】：低硫燃油跟随原油震荡走高。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：中性 【理由】：港口库存有所去化，期价震荡。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：供需宽松格局难改，期价长期承压。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：出货表现一般，跟随成本和情绪波动。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：供需面相对承压，利润压缩。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：基差持续走弱，持货意愿低下。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：上游止跌情绪略有好转，下游需求小幅改善。

【期货品种】：PP 【交易方向】：看多 【理由】：化工情绪小幅转暖，关注前低支撑力度。

【期货品种】：丙烯 【交易方向】：中性 【理由】：跟随PP波动，短期震荡回落。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看多 【理由】：油价反弹，节前下游备货需求增加。

【期货品种】：纯苯 【交易方向】：看多 【理由】：原油及反内卷扰动再起，纯苯反弹。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：看多 【理由】：原油、反内卷和装置扰动再起，跌后反弹。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：看多 【理由】：市场情绪回暖，PVC震荡运行。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：中性 【理由】：强预期弱现实，盘面偏震荡。

- 俄罗斯炼厂持续受袭，地缘政治因素短期内提振能源化工板块，但整体利润压力依然较大。

- 化工产品如PTA、苯乙烯、PVC等面临供需失衡和成本压力，预计四季度企业盈利艰难。

- 能化市场短期或继续受到地缘扰动影响，反弹可能性存在，但需警惕美国加征关税及OPEC+政策变化的风险。