煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：受节前补库影响，港口煤价有所上涨-250921

- 本周港口动力煤现货价上涨至704元/吨，主要受国庆节前补库需求影响，供给相对较弱。

- 环渤海四港区日均调入量和调出量均有所下降，库存减少至2061万吨，显示出短期内供需紧张。

- 预计煤价将在震荡中维持，建议关注低估值资源股，如昊华能源和广汇能源。

本周（9月15日至9月19日），港口动力煤现货价格上涨24元/吨，达到704元/吨。

供给方面，环渤海四港区日均调入量为148.61万吨，环比下降7.90%；产地供应稳定但港口供应减少。

需求方面，日均调出量为153.83万吨，环比下降2.85%；锚地船舶数量减少至65艘，降幅7.86%。

库存方面，环渤海四港区库存为2061万吨，环比下降9.16%。

整体来看，煤价略有上行主要是由于节前补库需求和供给减弱。

分析认为，随着气温下降和居民用电需求减弱，短期内库存去化可能面临压力，煤价预计维持震荡态势。

投资建议关注保险资金增量和资源股，推荐昊华能源和广汇能源。

风险提示包括下游需求不及预期和保供力度超预期导致煤价大幅下跌。

投资标的：昊华能源、广汇能源。

推荐理由：在当前煤炭行业逐步进入淡季、居民用电需求减弱的背景下，预计短期煤价将维持震荡态势。

由于保险资金增量和保费收入的正增长，资源股的配置将受到青睐。

昊华能源和广汇能源作为低估值的动力煤弹性标的，具备良好的投资潜力。