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信也科技:交银国际-信也科技-FINV.US-发行可转换票据,助力国际业务-250624

研报作者:万丽 来自:交银国际 时间:2025-06-24 08:47:39
  • 股票名称
    信也科技
  • 股票代码
    FINV.US
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    a****b
  • 研报出处
    交银国际
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    340 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:信也科技(FINV.US) 推荐理由:公司拟发行1.3亿美元可转换票据,主要用于国际业务扩张和股票回购,有助于推动海外业务增长。

预计到2025年国际业务收入占比达25%,2030年目标为50%。

维持买入评级,目标价13港元。

核心观点1

- 信也科技拟发行1.3亿美元可转换票据,助力国际业务扩张,票面利率为2.5%,预计6月24日完成发行。

- 募资将用于国际业务扩张、补充营运资金,以及股票回购以稳定股价,预计将增加股本2.3%。

- 公司国际业务保持增长,预计到2025年净收入同比增长10-15%,并设定到2030年国际业务收入占比达到50%。

核心观点2

信也科技计划发行1.3亿美元的可转换票据,票据到期时间为2030年,票面利率为2.5%。

根据绿鞋机制,初始买方可增购至多0.2亿美元。

投资者可以在2028年7月3日或基本面变化时要求公司以现金赎回部分或全部票据。

募资用途包括国际业务扩张、补充营运资金和进行股票回购,预计在6月24日完成发行。

本次募资中,40%将用于股票回购,回购价格为每ADS9.51美元,预计回购638万ADS,减少股本2.5%。

可转换票据的初始转换价格为每ADS12.36美元,转换比例为每1000美元本金可转换80.8865份ADS。

假设全部转股,将增加股本4.8%,但考虑到股票回购,净增加股本为2.3%。

整体上,稀释影响较小。

公司国际业务保持良好增长,预计到2025年净收入同比增长10-15%,其中国际业务收入占比达到25%,目标到2030年国际业务占收入比重达到50%。

分析师维持对公司的买入评级,目标价设定为13港元。

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