东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-250712

- 本周银行间及交易所市场新发行2只二级资本债，规模530亿元，存量余额达46,531.35亿元，较上周增加523亿元。

- 二级市场成交量约1855亿元，较上周减少61亿元，主要成交券为中行和工行的二级资本债。

- 到期收益率方面，5Y、7Y、10Y二级资本债的AAA-、AA+、AA级收益率均有所上涨，折价成交比例小于溢价成交。

- 风险提示包括信息更新延迟及数据披露不全。

债券标的：本周新发行的二级资本债包括两只，发行规模为530.00亿元，发行年限为10年，发行人均为央企子公司和中央金融企业，主体评级为AAA，地域为广东省和北京市。

操作建议：由于本周二级资本债的发行和存量情况良好，且二级市场成交情况相对活跃，建议投资者关注新发行的二级资本债。

同时，考虑到当前到期收益率的波动，投资者可以适度布局评级较高的债券，以获取稳定收益。

理由：本周二级资本债存量余额增加，显示市场需求强劲；成交量较为活跃，且折价成交的比例小于溢价成交，表明市场对部分债券的认可度较高。

此外，评级较高的债券在风险控制方面具有优势，适合稳健型投资者配置。