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汽车智驾行业:光大证券-汽车智驾行业的思考与梳理(四):Robotaxi加速落地,智驾精进前行-250623

研报作者:倪昱婧,邢萍 来自:光大证券 时间:2025-06-23 22:38:58
  • 股票名称
    汽车智驾行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    11***ww
  • 研报出处
    光大证券
  • 研报页数
    33 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    2,756 KB
研究报告内容
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核心要点1

- Robotaxi商业化落地加速,预计2025年全球规模上量拐点将临近,核心在于处理长尾场景的技术突破。

- 强化学习与世界大模型被认为是实现L4无人驾驶的关键方法论,激光雷达与纯视觉技术将并行发展。

- 特斯拉的L4纯视觉技术有望引领行业变革,建议关注相关企业如特斯拉、小鹏汽车等,但需警惕政策与市场风险。

核心要点2

该投资报告分析了Robotaxi行业的发展趋势和技术进步,核心要点包括: 1. Robotaxi商业化加速,预计到2025年全球市场将迎来规模上量的拐点,L4级别的无人驾驶将在城市特定场景下实现运营。

2. 强化学习与世界大模型被认为是实现L4的关键方法,L4与L2+在技术和场景处理上存在显著差异,L4需要解决长尾场景的自动处理能力。

3. 激光雷达与纯视觉技术将并行发展,L4的商业化面临硬件成本和技术升级的挑战。

4. VLA(融合空间、语言、行为的算法模型)与世界大模型的结合是智驾行业的主流趋势,但目前尚未实现全面落地。

5. 特斯拉的L4纯视觉技术可能带来新的技术变革,预计2025年国内智驾渗透率将显著提升。

6. 投资建议集中在有潜力的L4纯视觉Robotaxi公司,如特斯拉和耐世特,同时关注小鹏汽车及理想、蔚来、小马智行等。

风险提示包括Robotaxi推进不及预期、高级自动驾驶技术进展缓慢以及政策与市场风险等。

投资标的及推荐理由

投资标的及推荐理由如下: 1. 特斯拉(L4纯视觉Robotaxi):预计在Robotaxi商业化上量方面具备潜力,可能引领技术变革。

2. 耐世特(线控转向供应商):作为供应商,有望在L4市场中受益。

3. 小鹏汽车:在L2+市场推进平价智能化方面表现突出,值得关注。

4. 理想汽车、蔚来、小马智行:建议关注这些企业在智驾领域的发展潜力。

推荐理由包括:对L4市场的关注,尤其是Robotaxi商业化规模上量的突破,以及L2+市场的智能化推进。

预计2025年国内城市智驾渗透率将显著提高,未来高速增长前景可期。

风险提示包括全球Robotaxi推进不及预期、高阶自动驾驶技术推进不及预期、政策与市场风险等。

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