宝城期货-原油季报：供需VS地缘，原油震荡整理-250924

【期货品种】：WTI原油期货 【交易方向】：看空 【理由】：OPEC+增产预期加大，供应压力增加，北半球消费旺季结束，需求减弱，预计库存将进入累库周期。

【期货品种】：布伦特原油期货 【交易方向】：看空 【理由】：全球需求减弱，OPEC+增产速度放缓，炼厂开工率见顶回落，商业原油库存临近累库，市场整体偏弱。

【期货品种】：国内原油期货 【交易方向】：看空 【理由】：国际油市净多头寸回落，预计四季度将进入淡季，供应压力持续，需求不足，价格维持弱势。

- 2025年四季度，OPEC+增产速度放缓，全球原油供应压力依然存在，需求减弱导致库存累积。

- 地缘风险加剧，尤其是中东和美洲的冲突，可能推动原油溢价回升。

- 美联储降息预期增强，宏观环境偏乐观，但预计原油期货价格仍将维持偏弱格局。