巴兰仕：华金证券-巴兰仕-920112-新股覆盖研究-250819

投资标的：巴兰仕（920112） 推荐理由：巴兰仕专注于汽车维修设备，具备丰富的产品线和高性价比优势，深耕海外市场，外销收入占比高达75%。

公司积极进行技术创新，推出新能源汽车相关产品，市场前景广阔，盈利能力逐年提升。

巴兰仕（920112）是一家专注于汽车维修设备的制造商，发行价格为15.78元/股，市盈率为10.35倍。

公司主要聚焦海外市场，凭借丰富的产品线和高性价比优势，预计2024年营业收入将增长至7.94亿元。

公司积极进行技术创新，推出新能源汽车相关产品，未来发展潜力较大，但仍需注意上市风险及行业比较的局限性。

本周二（8月19日），北交所新股“巴兰仕”申购，发行价格为15.78元/股，发行市盈率为10.35倍。

巴兰仕主要从事汽车维修设备的研发和生产，主要产品包括拆胎机、平衡机和举升机。

公司2022-2024年营业收入分别为6.43亿元、7.94亿元和10.57亿元，年增长率为-13.61%、23.59%和33.10%；归母净利润分别为0.30亿元、0.81亿元和1.29亿元，年增长率为-50.41%、168.19%和60.64%。

投资亮点包括：1）公司聚焦海外市场，凭借较齐全的产品体系和显著的性价比，成为汽车维修保养设备制造商。

汽车保有量和老龄化趋势为行业发展提供了市场空间，尤其在欧美等发达国家。

公司在100多个国家和地区获得高度认可，2025年上半年外销收入占比约75%。

公司在举升机、拆胎机等产品上具备竞争优势，部分产品价格仅为境外厂商的1/2或1/3。

2）公司积极进行技术创新，推出新能源汽车相关产品，如电池举升机和自动洗车机，逐步拓展到新能源汽车领域。

此外，公司在研项目包括无接触式智能洗车机等新产品。

同行业上市公司常润股份作为可比公司，预计2024年营业收入为30.12亿元，PE为11.33倍，销售毛利率为19.89%。

巴兰仕的营收规模相对较小，但销售毛利率较高。

风险提示方面，存在因特殊原因无法上市的可能性，内容主要基于招股书和公开资料，同行业上市公司选择可能存在不准确风险，数据解读可能存在偏差等。

具体风险在正文中展示。