青矩技术：开源证券-青矩技术-836208-北交所信息更新：全流程咨询龙头并购整合提速，拟收购北京求实工程45.12%股权-250529

投资标的：青矩技术（836208） 推荐理由：公司在全过程工程咨询领域具备优势，2025年预计归母净利润持续增长，收购北京求实工程45.12%股权将增强民用建筑领域实力，未来监理咨询业务前景看好，维持“买入”评级。

青矩技术计划收购北京求实工程45.12%股权，增强其在民用建筑领域的专业实力。

2025年第一季度，公司实现营收1.38亿元，归母净利润1458.49万元，盈利预测保持稳定，预计2025-2027年归母净利润逐年增长。

公司看好全过程工程咨询业务的发展前景，维持“买入”评级，但需关注宏观经济波动和市场竞争等风险。

青矩技术（836208）在北交所的信息更新显示，公司全流程咨询的并购整合提速，计划收购北京求实工程管理有限公司45.12%股权。

2025年第一季度，公司实现营收1.38亿元，同比下降3.36%；归母净利润为1458.49万元，同比下降20.95%；扣非后归母净利润为1360.18万元，同比增长0.16%。

2024年，公司实体项目业务承接额达12.61亿元，同比增长8.35%；截至2024年末在手订单余额为28.58亿元，同比增长2.30%。

公司维持2025-2026年的盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.58亿元、3.02亿元和3.50亿元，对应的每股收益（EPS）分别为2.68元、3.15元和3.64元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为14.1倍、12.0倍和10.4倍。

公司看好涉密信息系统相关领域的监理咨询业务增长前景及未来新兴领域的拓展潜力，维持“买入”评级。

根据住建部的数据，2021-2023年我国工程造价咨询企业的业务收入增速分别为14.00%、0.17%和-2.01%；其中2023年全过程工程咨询业务收入达到230.79亿元，同比增长15.10%。

全过程工程咨询有助于满足业主对项目全生命周期管理的需求，未来有望持续保持增长。

公司在2024年顺利取得工程咨询单位甲级综合资信，并获得涉密信息系统集成（甲级）保密资质，相关监理咨询业务有望受益。

2025年5月，公司全资子公司与北京求实工程管理有限公司股东达成初步意向，拟以现金方式收购其持有的45.12%股份，预计转让对价为2250万元。

标的公司主要为鸟巢、水立方等代表性建设项目提供以造价咨询为主的工程咨询服务，交易完成后公司在民用建筑领域的专业实力有望进一步增强。

风险提示包括宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险和知识产权纠纷风险。