计算机行业：华鑫证券-计算机行业点评报告：英伟达（NVDA.O），与英特尔合作并投资，巩固AI计算领域核心地位-250925

- 英伟达与英特尔达成合作，共同开发多代数据中心和PC产品，整合AI和加速计算能力，巩固在AI计算领域的核心地位。

- 双方将推出整合英伟达GPU和英特尔CPU技术的系统级芯片，推动AIPC业务发展，解决端侧AI算力不足的问题。

- 英伟达广泛投资泛AI计算生态圈，有助于提升产品竞争力和市场地位，建议投资者关注其技术迭代和全球合作的持续进展。

英伟达与英特尔于9月18日宣布合作，双方将共同开发数据中心和PC产品，利用英伟达的NVLink技术整合AI和加速计算能力与英特尔的CPU技术。

英伟达还计划向英特尔投资50亿美元，购买其普通股。

此次合作有望加强GPU和CPU的协同计算，提升AI计算方案的性能。

尽管GPU在AI并行计算中备受关注，CPU依然在执行一般计算任务中不可或缺，能够提高GPU的利用率。

英伟达将把英特尔定制的x86 CPU整合进其AI算力平台，预计能在高性能计算领域超越ARM架构。

此外，双方将在端侧PC领域推广整合英特尔CPU和英伟达GPU的系统级芯片，解决端侧算力不足的问题，促进AI模型的推广。

英伟达还积极投资泛AI计算生态，巩固其核心地位。

投资建议方面，英伟达与英特尔的合作有望推动AI产业发展，建议投资者关注英伟达在AI技术、产品拓展和全球合作方面的进展。

风险提示包括技术投入与成本控制压力、市场竞争加剧、用户增长可持续性挑战及汇率波动等。

投资标的：英伟达（NVIDIA，股票代码：NVDA.O） 推荐理由： 1. 强强联合：英伟达与英特尔达成合作，整合双方在AI计算领域的优势，有望提供更强大的数据中心和端侧AI计算产品，推动AI产业的发展。

2. 技术协同：双方共同开发的数据中心和PC产品，将利用英伟达的NVLink技术和英特尔的x86架构，增强计算生态的协同效应，提高算力资源的利用率和表现。

3. AIPC业务推广：英特尔将开发整合英伟达RTX GPU的x86系统级芯片，有助于解决端侧AI算力不足的问题，加速AI模型在个人设备中的落地和推广。

4. 广泛投资：英伟达在泛AI计算领域的投资和合作，有助于巩固其在AI计算领域的核心地位，形成生态壁垒，提升长期竞争力。

5. 市场潜力：随着AI算力需求的增长，英伟达的持续技术创新和产品矩阵扩展将有助于其在全球AI产业中占据更有利的位置。

投资者应关注英伟达在AI技术迭代、产品拓展及全球合作方面的进展。