招商期货-聚酯周度报告：成本端维持偏强格局，关注下游减产情况-250622

【期货品种】：PX 【交易方向】：看多 【理由】：成本端维持偏强，短期供应矛盾大于需求，国内外装置检修影响供应，预计进口维持偏低水平。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：供应端整体下降，短期去库格局明显，流动性偏紧可关注正套机会。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：中性 【理由】：聚酯负荷维持在92%附近，库存处于历史中等水平，利润压缩，需持续关注减产执行情况和下游需求变化。

聚酯市场成本端持续偏强，关注下游减产进度。

PX和PTA短期维持去库格局，供应压力较大，聚酯产品利润压缩。

下游需求以消化备货为主，整体库存处于中等水平。