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五矿期货-铅月报：原料供应收紧，月差偏强运行-240705

研报作者：吴坤金来自：五矿期货时间：2024-07-08 11:40:44

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铅【交易方向】：看多【理由】：原料供应收紧，进口精矿到货较少，再生原料维持紧缺，再生炼厂开工下滑明显。

部分地区原再价差倒挂，下游采买以原生为主，月间价差偏强运行。

铅锭进口窗口开启后，仍需关注后续粗铅及铅锭进口到货情况，预计高位波动为主。

核心观点

1. 铅市原料供应收紧，月差偏强运行，内外走势分化，沪伦比价持续上行。

2. 需求端铅蓄电池出口增加，但经销商库存仍居高位，蓄企压库存行为提前值得关注。

3. 预计铅市高位波动为主，需关注进口精矿到货情况及再生炼厂开工情况。

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