五矿期货-有色金属日报-250123

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价震荡调整，市场供需不活跃，短期关注美国关税和基建政策落地情况，库存表现强于季节性，给予铜价支撑，但海外现货改善的持续性尚待观察。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：铝库存进入累库状态，春节临近下游需求走弱，预计铝价将维持震荡走势，短期内可能面临下行压力。

- 铜价震荡调整，伦铜收跌至9235美元/吨，沪铜主力合约报75490元/吨，市场供需不活跃，现货贴水扩大。

- 铝价小幅下跌，沪铝主力合约报20285元/吨，铝锭库存增加，春节临近需求减弱，预计铝价维持震荡走势。

- 短期关注美国政策落地情况，若关税力度不及预期，铜价可能承压，但国内库存强于季节性表现将提供支撑。