原油及聚酯产业行业：东海证券-原油及聚酯产业行业链月报（2025年8月）：关注美联储降息预期与油价波动风险-250808

- 2025年原油价格预计将在60-90美元/桶之间波动，受到OPEC+增产和全球经济复苏的影响。

- 美国经济增长预期下调及地缘政治风险可能导致油价震荡下行。

- 需关注美国通胀回落速度、海外需求变化及地缘政治对市场的潜在影响。

2025年8月的原油及聚酯产业行业链月报指出，自2022年以来，国际油价受到地缘政治冲突、OPEC+减产和美国页岩油增产等多重因素的影响，进入震荡区间。

2024年，随着全球经济恢复和低库存，油价相对强势，但2025年后，预计因消费下行和OPEC+恢复生产，油价将震荡下行，预测在60-90美元/桶之间。

报告提到，EIA预测2025年上半年全球原油库存日均增长120万桶，下半年为90万桶，2026年增速达110万桶。

IEA预计2025-2026年全球原油及液体产量将分别增加210万和130万桶/天。

美国GDP增长预测显示2024年为2.8%，2025年为1.4%，2026年为1.9%。

风险提示包括美国通胀回落速度不及预期可能导致美联储加息预期推迟；海外需求下跌对产品出口的影响；以及地缘政治扰动可能引发大宗商品价格波动和通胀上行等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 原油期货： 推荐理由：受地缘政治冲突、OPEC+减产及美国页岩油增产等因素影响，预计2025年原油价格将在60-90美元/桶之间波动，具备投资机会。

2. 聚酯产业相关股票： 推荐理由：随着原油价格的波动，聚酯产业链将受到影响，相关公司可能在油价回落时获得成本优势，值得关注。

3. 能源类ETF： 推荐理由：考虑到全球经济复苏和油价的相对强势，投资能源类ETF可以分散风险并捕捉油价上涨带来的收益。

4. 美国经济相关金融产品： 推荐理由：美联储的货币政策及经济增长预期将影响市场走势，投资与美国经济相关的金融产品可以把握加息周期尾声带来的机会。

5. 高端制造业相关股票： 推荐理由：中国的出口向高端装置制造发展，相关企业在欧美市场的需求波动中可能具备较强的抗风险能力，值得关注。