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万联证券-固定收益跟踪报告:信贷同比少增,社融增速放缓-240415

研报作者:于天旭 来自:万联证券 时间:2024-04-15 18:53:09
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    jo***aL
  • 研报出处
    万联证券
  • 研报页数
    7 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    530 KB
研究报告内容
1/7

核心观点

1. 信贷同比少增,社融增速放缓,主要是受到高基数和均衡投放影响。

2. 财政资金到位偏缓,资金活化能力不足,实体需求和居民信心不足问题依然存在。

3. 二季度政府债发行有望给社融带来支撑,货币政策预期保持宽松,但需关注海外政策调整和地产销售持续低迷的风险因素。

投资标的及推荐理由

债券标的:政府债券、企业债券、超长债、中短端利率债 操作建议:关注政府债发行对社融的支撑作用,关注债市基本面行情延续,关注中短端利率债的阶段性配置机会 理由:政府债发行有望给社融带来支撑,债市基本面行情延续,中短端利率债存在阶段性配置机会。

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