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南华期货-铜风险管理报告-250416

研报作者：肖宇非来自：南华期货时间：2025-04-16 10:20:08

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研报类型

（PDF）
发布者

he***01

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：中性【理由】：关税政策反复，导致市场不确定性；精废价差偏低，可能影响需求；沪铜持仓价格高于现价，存在一定支撑；但下游畏高情绪抑制需求。

【期货品种】：铜【交易方向】：看多【理由】：LME批准香港作为交割地点及新仓储设施的投入运营，可能提升市场流动性及交割便利性，利好铜价。

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：下游畏高情绪可能导致需求下降，影响市场信心。

核心观点

- 伦敦金属交易所已批准四家香港核准仓储设施，预计三个月后正式投入运营。

- 当前铜市场面临关税政策反复和下游畏高情绪的双重压力。

- 精废价差偏低和沪铜持仓高于现价的利多因素可能对市场产生支撑。

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