银行业：韩国央行-2025韩国银行公开市场业务：回顾过去，展望未来（英）（英译中）-250430

- 韩国银行（BOK）通过维持走廊制度和大幅降息应对全球金融危机和新冠疫情，以支持有效的货币政策。

- BOK计划继续稳定运行走廊系统，并引入基于需求的流动性供应方案，以满足经济对货币基础的需求。

- BOK还将探索更有效利用货币稳定债券（MSB），作为吸收过剩流动性和提供稳定资产的工具。

2025年韩国银行公开市场业务的报告回顾了其过去的表现并展望未来。

各国央行的公开市场操作（OMO）根据金融和经济状况的变化而发展，以支持有效的货币政策。

为应对全球金融危机和新冠疫情，主要发达国家央行实施了非常规货币政策，而韩国银行则通过大幅降息和维持走廊制度来应对危机，努力提升这一框架的有效性。

报告指出，韩国银行的OMO遵循有效性、效率和互惠性三个基本原则。

通过公开市场操作，韩国银行有效维持了隔夜拆借利率与基础利率的紧密联系，避免了对市场的过度干预，并通过多种手段控制基础货币数量，管理利率。

在市场不稳定时，韩国银行采取积极措施支持市场功能的恢复。

目前，美联储的公开市场操作面临多种金融和经济挑战，基础货币需求增加而外汇流动性停滞。

非银行金融机构的份额上升可能导致市场波动性加大，同时金融数字化和新兴支付方式可能增加大规模存款提取的风险，导致准备金需求的不确定性。

为应对这些变化，韩国银行计划继续稳定运行走廊系统，以促进货币政策的传导和金融市场的有效运作，并努力改进该系统。

特别是，韩国银行将引入基于需求的流动性供应方案，如定期回购操作，以满足经济对货币基的需求。

此外，韩国银行还将探索更有效利用货币稳定债券（MSB）的方法，作为吸收过剩流动性的工具，同时具备高流动性和稳定性。

投资标的：韩国银行（BOK）及其公开市场操作（OMO） 推荐理由： 1. 有效性：韩国银行的公开市场操作能够有效维持隔夜拆借利率，与基础利率紧密挂钩，确保货币政策的有效传导。

2. 稳定性：BOK实施积极的市场稳定措施，以支持市场功能的快速恢复，增强金融市场的稳定性。

3. 改进的流动性供应：BOK计划引入基于需求的流动性供应方案，如定期回购操作，以满足经济中对货币基础的需求。

4. MSB的潜力：BOK将探索更有效地利用货币稳定债券（MSB），作为吸收过剩流动性的有效工具，同时具有无风险、高流动性和稳定性。

5. 适应性：BOK将继续运行走廊系统，适应不断变化的金融和经济状况，确保金融市场的有效运作。