中科金财：民生证券-中科金财-002657-公司事件点评：员工持股计划发布，AI+金融科技开创新时代-250810

投资标的：中科金财（002657） 推荐理由：公司在金融行业积累丰富经验，积极布局人工智能领域，与阿里等大厂深度合作。

预计2025-2027年净利润大幅增长，人工智能业务将驱动估值重塑，具备良好成长潜力。

维持“推荐”评级。

中科金财发布股权激励计划，重点发展AI和区块链业务，激励覆盖12名高管。

2025年上半年公司营收同比增长14.26%，AI业务实现超过100%的增长，尽管整体利润受到短期费用压力影响。

预计未来三年归母净利润将显著增长，维持“推荐”评级，但需关注AI技术进展和行业竞争风险。

中科金财于8月7日晚发布了股权激励（草案）公告，拟授予限制性股票数量为1,476,155股，占公司股本总额的0.434%。

此次激励计划覆盖12名高管，主要聚焦于AI和区块链业务。

解锁条件包括2025年营业收入增长率不低于10%和2026年增长率不低于20%。

在2025年中报中，公司实现营收3.45亿元，同比增长14.26%，但归母净利润为-0.85亿元，同比下滑71.51%。

人工智能相关收入实现超过100%的增长，但对AI的投入导致短期费用承压，影响利润表现。

公司上半年收入拆分情况显示，金融科技综合服务营收1.09亿元，同比下降47.45%；数据中心综合服务营收1.75亿元，同比增长189.34%；人工智能综合服务收入0.48亿元，同比上涨101.85%。

中科金财与阿里云、腾讯云、微软云等企业建立了合作关系，并已获得多项软件著作专利。

在2025年5月6日，公司推出了基于AI-Native技术架构的AI产品矩阵，旨在实现业务智能化提升。

投资建议方面，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.22亿元、0.50亿元和0.87亿元，增速分别为139.1%、132.1%和73.4%。

当前市值对应的PE为450、194和112倍。

考虑到AI业务带来的估值重塑，维持“推荐”评级。

风险提示包括AI技术进展不及预期、下游客户预算收紧及行业竞争加剧。