南华期货-棉花产业风险管理日报-250916

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前陈棉库存偏低且新棉预售较多，对棉价形成支撑；但纱厂利润欠佳和丰产预期下的套保压力可能限制棉价上涨空间，预计短期内维持震荡运行。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：新疆棉去库速度较快，整体库存水平偏低，同时“金九银十”即将到来，市场需求有望改善。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：新棉生长进度良好，丰产预期下存在较大的套保压力，同时出口数据疲软，可能对棉价形成下行压力。

- 当前棉花库存偏低，新棉预售较多，支撑棉价，但纱厂利润不佳，棉价可能受限于套保压力。

- 新疆棉去库速度较快，整体库存水平偏低，且下游需求在“金九银十”期间有所改善。

- 新棉生长良好，丰产预期下的套保压力可能对棉价形成阻碍，同时出口数据表现不佳。